Skip to main content
#dd9933

الصحيفة الإخبارية – Corporate Communications

اقتصادية ثقافية

hfnha3gs 0d49564d

الاتحاد الأوروبي يطلق أول اختبار إجهاد شامل خارج القطاع المصرفي

في خطوة غير مسبوقة، يستعد الاتحاد الأوروبي لإجراء أول اختبار ضغط مالي يشمل مؤسسات غير مصرفية، في محاولة لرصد مكامن الضعف في النظام المالي الأوسع، وسط مخاوف متزايدة من النمو السريع لكيانات مالية أقل خضوعاً للرقابة مثل صناديق التحوط وصناديق الملكية الخاصة.

الاختبار المرتقب، الذي لا يزال في طور النقاش بين الهيئات الرقابية الأوروبية، من المتوقع أن يرى النور العام المقبل، وفقاً لما نقلته صحيفة “فاينانشال تايمز” عن مصادر مطلعة، واطلعت عليه “العربية Business”. ويأتي ذلك بعد تجربة مماثلة أجراها بنك إنجلترا العام الماضي، شملت أكثر من 50 مؤسسة مالية في لندن.

تأتي خطط السلطات الأوروبية لدراسة تأثير أزمة سوقية محتملة على النظام المالي الأوسع، والتي ستشمل أيضاً صناديق التقاعد وشركات التأمين، في أعقاب تجربة مماثلة أجراها بنك إنجلترا العام الماضي.

منذ الأزمة المالية العالمية في 2008، شهدت الأسواق تحولاً كبيراً في مصادر الإقراض، حيث انتقلت نسبة متزايدة من القروض من البنوك إلى مؤسسات غير مصرفية مثل شركات التأمين وصناديق التقاعد. ووفقاً للبنك المركزي الأوروبي، فإن هذه الكيانات باتت تمثل ربع إجمالي القروض في منطقة اليورو، والتي بلغت 19 تريليون يورو بنهاية 2023.

من المرجح أن تثير هذه الخطوة مخاوف جدية لدى صناديق التحوط ومجموعات الائتمان الخاصة وصناديق أسواق المال من احتمال خضوعها لتدقيق وقيود أكبر من قبل الجهات التنظيمية الأوروبية في المستقبل.

لكن هذا التحول لم يخلُ من المخاطر. فقد تضاعف حجم الإقراض من البنوك الأوروبية إلى هذه المؤسسات ثلاث مرات منذ عام 1999، ليصل إلى 6 تريليونات يورو، ما يثير مخاوف من “عدوى مالية” محتملة في حال وقوع أزمة.

وكانت المؤسسات غير المصرفية محورية في العديد من حالات الاضطراب السوقي في السنوات الأخيرة، بما في ذلك التدافع على السيولة في أسواق السندات بعد جائحة كورونا، وانهيار شركة “أركيغوس كابيتال مانجمنت” العائلية قبل 3 سنوات، وأزمة سيولة لدى تجار الطاقة بعد غزو روسيا لأوكرانيا.

وقالت رئيسة مجلس الإشراف في البنك المركزي الأوروبي، كلوديا بوخ، للبرلمان الأوروبي في جلسة استماع عُقدت مؤخراً: “لقد شهدنا بعض الأزمات حيث جاءت تداعيات مخاطر السيولة من المؤسسات المالية غير المصرفية، أي مجال الوساطة المالية غير المصرفية”.

وأضافت بوخ: “لذا، من المهم أن يكون هذا الأمر مفهوماً ومنظماً جيداً”. لذا، ليست جميع المؤسسات المالية غير المصرفية أكثر خطورة من البنوك أو المؤسسات المالية الأخرى، ولكننا بحاجة إلى معالجة المخاطر هناك بالطريقة الصحيحة، كما يجب أن تستهدف اللوائح التنظيمية تلك المخاطر.

كما يخشى المنظمون في الاتحاد الأوروبي من تباطؤ المنطقة في تشديد قواعد صناديق أسواق المال، التي تُعد مصدراً مهماً لتمويل البنوك، مما يجعلها تتطلب حداً أدنى من متطلبات السيولة أقل من تلك الموجودة في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة.

وقد أعلنت بعض السلطات الوطنية في أوروبا بالفعل عن خططها لإطلاق اختبار إجهاد مماثل لما يُسمى بالمؤسسات المالية غير المصرفية (NBFI)، بما في ذلك تلك الموجودة في فرنسا.

وسيبني هذا الاختبار الأوروبي على اختبارات الإجهاد التي تُركز على قطاعات محددة، والتي تُجرى بانتظام للبنوك وشركات التأمين وصناديق أسواق المال ومراكز المقاصة في دول الاتحاد السبع والعشرين.

ويهدف هذا إلى دراسة كيفية انتشار الأزمة بين مختلف أجزاء النظام المالي، وما إذا كان ذلك سيُضخّم الصدمة بدلاً من امتصاصها.

شملت المناقشات الهيئة المصرفية الأوروبية، وهيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية، والهيئة الأوروبية للتأمين والمعاشات المهنية، والبنك المركزي الأوروبي، بالإضافة إلى المفوضية الأوروبية ومجلس المخاطر النظامية الأوروبي. ورفضت الجهات التنظيمية والمفوضية التعليق.

صرحت المفوضية يوم الجمعة بأنها ستؤجل تطبيق متطلبات رأس مال أكثر صرامة على أعمال تداول الأوراق المالية للبنوك لمدة عام حتى أوائل عام 2027. وسيسمح هذا التأجيل لبروكسل بانتظار توضيح ما إذا كانت الولايات المتحدة ستمضي قدماً في القواعد التي اتفقت عليها الجهات التنظيمية العالمية في لجنة بازل للرقابة المصرفية.

أشرك بنك إنجلترا أكثر من 50 مؤسسة تابعة لمدينة لندن في ما يسمى بالسيناريو الاستكشافي على مستوى النظام – والذي تضمن التخلف النظري عن سداد صندوق تحوط – لنمذجة كيفية تأثير فترة من التوتر على الشركات غير المصرفية.

شعرت شركات مدينة لندن بالارتياح عندما قال بنك إنجلترا إن المرونة كانت “عالية نسبياً” في صناديق الاستثمار القائمة على الالتزامات في أنظمة التقاعد، والتي تسببت في أزمة في أسواق السندات الحكومية قبل عامين.

لكنها حذرت أيضا من أن عمليات البيع السريعة للأصول من جانب صناديق التقاعد وصناديق التحوط والمستثمرين الآخرين قد تؤدي إلى تضخيم أزمة السوق، خاصة وأن العديد منها كانت لديها “توقعات غير متطابقة” حول قدرتها على جمع الأموال في حالة الانهيار.

مشاركة

مشاركات

Digital twin risks
مارس 21, 2024

Digital twin risks

Digital twin risks When we talk about the security risks of digital twins, The biggest concern of most business owners…
12298187501672336264 cb963733
يناير 5, 2023

6 إنجازات مناخية جعلت 2022 عاماً مفصلياً لخفض الانبعاثات

شهد العام الماضي ظهور مسار واضح للأمل بشأن المناخ كان الضرر الناجم عن تغير المناخ خلال العام الماضي هائلاً في بعض الأحي…
63061080 303 593c3ca0
سبتمبر 20, 2022

خمسة عشر دولة مضطرة لتغيير عملتها عقب وفاة الملكة

إليزابيث الثانية ، حيث من المتوقع إجراء تغييرات على شكل العملات الورقية والمعدنية ، في الدول الخاضعة للتاج البريطاني، و…
597366 377117675 bdd2e597
أغسطس 25, 2022

كيف ظهرت فكرة البنوك المركزية حول العالم؟

وضعت السويد النبتة الأولى عام 1668 والهدف من إنشائها كان “تمويل الإنفاق العسكري” في الحروب النجاح الاقتصادي وتحقيق النم…
%D8%A7%D9%84%D9%85%D8%A7%D9%84%D9%8A f79433b7
أغسطس 15, 2022

الائتمان التجاري والائتمان المصرفي

ما هو الائتمان التجاري؟ يتم مزاولة الائتمان التجاري من قبل التجار مع بعضهم من خلال البيع والشراء والتي يحصل عليه التجار…
24 49ffc913
يوليو 6, 2022

“القانون لا يحمي المغفلين“

فإن قصة هذه المقولة تحمل الكثير من العجب والذكاء والحنكه والمكر في نفس الوقت، إذ  تدور حول رجل أمريكي كان يعاني هو وعائ…
football 7u28 f8147e8f
يونيو 23, 2022

آمان آمان يا نوران

أخلصتم لغلالتكم ولمصرفكم فأبدعتم وتألقتم ، تحليتم بالولاء والعزيمة والإصرار فتمكنتم من تحقيق الإنتصار ، ليس بغريب عليكم…
10 12 e061aa64
يونيو 22, 2022

لغة المصارف

فن التخاطب والكتابة وإستخدام المصطلحات المصرفية المعززة بمفردات لغتنا العربية أراه من وجهة نظري شي مهم لتعزيز القدرات…
169 2 f43f83d4
يونيو 16, 2022

(المصارف كما ينبغي ان تكون (الجزء الثاني

سردنا في الجزء الأول من مقالتنا هذه دور الجميع ممن لهم علاقة بالقطاع المصرفي في دعم الاقتصاد وتحريك عجلته وقلنا بإن ذلك…
169 2 f43f83d4
يونيو 14, 2022

المصارف كما ينبغي ان تكون

مصارفنا التجارية أداة من أدوات اقتصادنا المحلي، ولنهضة هذا الاقتصاد لابد لنا من المساهمة في النهوض بقطاعنا المصرفي ولك…